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资本市场改革,需有更多科创板式药方

admin 2019-03-11 22:29 未知

文丨新京报社论

2月27日,中国证监会在国务院新闻办公室举行新闻发布会。履新一个月的证监会主席易会满表示,作为一个资本市场新兵,他这一个月来一方面抓紧熟悉情况,加强调查研究,另一方面,增进部门协作,共同维护资本市场平稳健康发展。对于设立科创板并试点注册制,易会满等人也做了详细解答。

就在发布会召开前一天,中国股市出现好转。截至27日收盘,上证指数达2953.82点,离临界点3000点越来越近,也是半年多来最高值。不过,还是有人担心,这究竟是否“春天来了”,抑或“牛市”里有没有“灰犀牛”的声音不绝于耳。

这就是中国股市的“真现状”。面对一个躁动的资本市场,在“高温”下如何保持冷静?但透过这些现象,我们不难发现,中国资本市场近年来在向“国际化、法治化、市场化”迈进之际正逐渐成熟起来。

从国际化看,A股平稳纳入MSCI指数(由摩根士丹利国际资本公司编制),原油期货等推出,进一步放开外国人A股证券账户开立,加快推动证券期货行业对外开放政策落地,不断完善QFII(合格的境外投资机构)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)制度,鼓励长期机构投资者投资中国市场等,都是稳步在扩大资本市场的双向开放。

从法治化看,坚持依法全面从严监管,查处了一大批大案要案,对于过去市场中根深蒂固的“老鼠仓”“内幕交易”“操纵市场”“虚假披露”等问题进行了深层次清理,对重大行为过失的企业予以“退市”,以“零容忍”态度惩治市场乱象,并且不断完善发行、上市、退市等基础性制度,健全相关法规、机构,打击违法违规行为的同时,更加有效保护中小投资者合法权益。

从市场化看,保持了新股常态化发行,规范上市公司再融资、抑制过度融资,支持以产业整合为重点的并购重组,简化审批程序,提高审批效率,切实发挥资本市场服务实体经济的功能。

此前的改革无疑为资本市场的下一步发展奠定了良好基础。而此次设立的科创板,在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了较多的制度创新,在多个方面有突破,其核心在于制度创新、改革,反过来又进一步支持科创。与此同时,科创板也将与现有的主板、中小板、创业板以及新三板共同构建起我国资本市场的多层次体系。

当然,在资本市场改革过程中,遇到的阻力和压力从来不小。易会满也因此说他坐在了“火山口”上,但他也给出了面对压力时的四个“药方”,即“必须敬畏市场,必须敬畏法治,必须敬畏专业,必须敬畏风险”。同时,易会满也表示,证监会将努力“创造一个规范、透明、开放的资本市场环境,维护投资者的合法权益,建设一个有活力、有韧性的资本市场”。

中国资本市场改革正处于一个关键转折期。而从最近的股市行情来看,资本市场的改革在顶住巨大压力后,市场化改革取得了初步成效,虽然暂时因内外部环境变化,处于估值低位,但此番设立科创板和试点注册制,或许也是进一步推进资本市场改革的一个良好契机,为未来价值投资和长期投资积蓄更高价值。



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